开店400家尚未盈利,此时上市合适吗?

新式茶饮巨头奈雪的茶,已经递交了上市申请。

根据港交所披露的消息,在2021年2月11日,奈雪的茶向港交所递交了上市申请,将有望在港交所主板上市。如果奈雪的茶成功上市,那么其将成为国内的“新式茶饮第一股”。

“茶饮第一股”来了!开店400家尚未盈利,此时上市合适吗?

在这次递交上市申请之前,奈雪的茶已经被多次传出将在香港上市,投资者对于奈雪的茶的消息多多少少已经有些麻木,但是这一次的“实锤”还是在市场上掀起了不少的浪花。

作为国内新式茶饮市场的巨头,奈雪的茶规模已经非常庞大,本次上市申请也让其领先了竞争对手喜茶一步,摘获了“新式茶饮第一股”的名头。

不过,从其招股书来看,奈雪的茶在赴港上市的背后也存在着不少的问题,例如已经开店400家却还未成功盈利,单店收入、利润越来越低等等。

在如今茶饮市场竞争越来越激烈的背景下,奈雪的茶能否继续守住自己在茶饮市场的龙头地位?除夕夜递交上市申请,如此匆忙赶着去IPO,奈雪的茶又是为了什么?

两年亏损超一亿!只赚吆喝不赚钱?

奈雪的茶从深圳起家,目前已经成立了5年时间。

作为国内的知名茶饮品牌之一,在近几年消费升级的大背景下,奈雪的茶也在迅速发展。

根据数据显示,奈雪的茶的营收在近两年来迅速增长。

2018年时,奈雪的茶的营收仅有10.89亿,但到了2019年就飙升到了25亿,同比大幅增长130%。而到了2020年,虽然受到了疫情的影响,但奈雪的茶营收仍然保持增长,截止到2020年3季度,其营收为21.1亿,而上年同期仅有17.5亿,同比增长超过20%。

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不过,在营收快速增长的背后,奈雪的茶却是只赚吆喝不赚钱。

根据数据显示,在2018、2019年,奈雪的茶分别亏损了6973万和3968万,两年已经亏损超过1亿。

而在2020年,截止到3季度,奈雪的茶又亏损了2751万,远高于上年同期数据。

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目前,奈雪的茶最新的净利润率仅为0.2%,虽然规模不断扩大,营收也不断增长,但其明显还没有找到正确的赚钱方法。

门店数量激增,单店经营效率下降

除了“只赚吆喝不赚钱”之外,奈雪的茶还面临着一个大难题:门店数量增加和单店经营效率下降之间的矛盾。

虽然近几年来新式茶饮确实火爆,但其实绝大多数的消费群体都是90、00后一代的年轻人,消费人群相对固定,市场的天花板非常明显。在消费力有限的情况下,门店数量增加,必然导致单店的经营效率下降。

根据数据统计,在2018年,奈雪的茶的门店数量仅为155家,但到了2020年3季度,其门店数量就激增到了422家,2年时间门店数量已经翻倍。

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不过,随着门的店数量激增,奈雪的茶的单店日销售额和月单店利润率均出现了明显的下降趋势。

在2018年,奈雪的茶的单店日销售额为3.07万元,但到了2020年3季度,其单店日销售额就跌到了2.01万元,短短两年时间下跌幅度超过30%。

而单店月利润率方面,奈雪的茶在2020年前9个月单店利润率仅为12.6%,远低于2018年的24.9%和2019年的25.3%。

结合营收和利润来看,虽然奈雪的茶门店数量的增加使其市场占有率有了提升,但却导致了单店经营效率的下降。

长期以往,奈雪的茶很可能会出现“内耗”的情况。

茶饮市场竞争激烈,上市并非终点

目前,新式茶饮已经成为了整个食品行业中竞争最为激烈的品类之一。

根据数据统计显示,仅在2019年,全国新增注册的新式茶饮企业数量就达到了23664家,新增注册数创下历史新高;目前,全国新式茶饮企业的数量已经超过了14万家,相比于2000年数量已经翻了140倍。

虽然奈雪的茶是新式茶饮市场中的龙头企业,但其也无时无刻不面临着新生茶饮企业的挑战。

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除此以外,奈雪的茶还有一大缺陷——定位高端,忽略了庞大的下沉市场。

目前,奈雪的茶的门店主要集中在一线、新一线以及二线城市,大量的三四线城市还未成为布局,而且奈雪的茶平均单品定价超过30元,大批的中低收入群体难以消费。

而再看其最大的竞争对手喜茶,虽然也聚焦一二线城市,但其已经孵化出新品牌“喜小茶”,单品价格仅为15元左右,就为了攻克三四线城市。从此来看,竞争对手已经比奈雪的茶要走得更快一步了。

作为国内新式茶饮巨头,奈雪的茶递交上市申请当然值得祝贺。不过,在竞争越来越激烈、竞争对手已经赶超的大背景下,上市不过是开始,奈雪的茶还有很长的路需要去走。

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